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煜盛文化遭遇上市就破发 电视综艺后劲不足网络综艺缺位

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发表于 2020-4-24 15:08:08 | 显示全部楼层 |阅读模式

作者:李珠江

抢先灿星文化,成为“综艺第一股”的煜盛文化(01859.HK),上市首日就迎来了破发。

3月13日,煜盛文化在港交所上市,发行价格为2.26港元/股,盘中一路跌至1.75港元/股,收报2.10港元/股,较发行价下跌7.08%。

自上市以来的28个交易日,煜盛文化均价为2.039港元/股,低于发行价,最低时跌至1.59港元/股。而这也意味着,资本市场对于煜盛文化,并不怎么看好。

那么,煜盛文化为什么在上市之后反响平平呢?

资料显示,作为一家节目制作商,电视节目制作是煜盛文化的主要收入来源,但是从招股书披露的信息来看,煜盛文化电视综艺节目制作明显后劲不足,而且在愈发火热的网综市场,几乎看不到煜盛文化的身影。

电视综艺节目后劲不足

煜盛文化是一家成立于2014年的独立电视综艺节目运营商,主要从事视频内容运营,为电视平台、网络视频平台在内的媒体平台研发、营销、制作及发行视频内容,如综艺节目及连续剧。

据煜盛文化披露的信息,煜盛文化强调版权和原创,因此其主要收入来源为电视节目制作,在电视媒体领域的合作平台是安徽卫视、江苏卫视和深圳卫视。

(图源:煜盛文化招股书)

根据招股书数据,2019年前8个月的电视综艺节目带来的营收是2.00亿元,远低于2018年同期的2.57亿元。

电视综艺节目营收的下滑也直接导致了2019年前8个月营收的下滑,收入为2.23亿元,同比下降14.11%;溢利为4673.7万元,同比下降33.66%。

而此前,2016年至2018年,煜盛文化的营收连年增长,分别为1.28亿元、1.60亿元和2.83亿元,复合年均增长率为48.8%。

(图源:招股书)

而煜盛文化最新公布的2019年年度报告称,实现营收4.76亿元,同比增长68.11%,这一数据与2018年76.88%的增速相比少了八个百分点。

这显然与前期电视综艺节目营收的下滑不无关系。

从电视综艺节目产品来看,相较于灿星文化制作的综艺爆款,煜盛文化在综艺节目制作上并不十分出彩,大多属于中腰部作品。

例如,灿星文化制作了系列综艺节目《中国好声音》,以及《蒙面歌王》《这!就是街舞》等多部热门综艺。

反观煜盛文化,招股书显示,2016年至2019年,已制作并播放五套的电视综艺节目有《谁是你的菜》、《超级大首映》《家有厨神》《你好!面试官》及《嗨!唱起来》。

煜盛文化援引弗若斯特沙利文的报告表示,电视综艺节目行业高度分散,有超过18000名参与者,按2018年收入计算,煜盛文化在中国独立电视综艺节目运营商当中排名第8,在中国的综艺节目市场占有0.6%的份额。

“热门”网综缺位

煜盛文化不仅电视综艺节目后劲不足,而且在网综流星时也没能把握住。

当下综艺节目的竞争日趋激烈,各网络视频平台联手节目制作商推出了《偶像练习生》《创造101》《明日之子》《吐槽大会》《奇葩说》等网络综艺爆款,流量和话题都具有高关注度。

根据《2018年中国网综观察报告》,有数据显示,《创造101》总播放量50.1亿,单期最高播放量12.2亿,平均每期播放量5亿,总决赛直播在线人数超过6300万。

而主要集中在电视节目制作的煜盛文化,与这些网综背后的公司也相差甚远,例如专注于网综的米未传媒、笑果文化、哇唧唧哇等。根据网络信息,2016年完成A轮融资的米未传媒估值已高达20亿元;2019年笑果文化完成B轮融资,估值超过30亿元。

当下,网综行业发展潜力巨大。根据鲸准研究院发布的《2018年中国网综观察报告》,网综市场2020年有望达到88.4亿元。

当下综艺节目的受众大多属于年轻群体,而网络综艺正是契合了这部分受众的兴趣偏好。

据一位研究综艺节目的人士分析,电视的文化类综艺节目占比比较大,像《故事里的中国》《国家宝藏》等文化类综艺节目。而作为年轻人更喜欢的网络综艺,更迭速度非常快,语言节奏也符合当下语境。除此之外,网络综艺离年轻一代更近一些,像一些节目的海选,这一点比电视综艺相对更接地气一些。

“上市之路漫长悠远”的灿星文化都已经拥抱网络综艺,制作出了《蒙面歌王》《这!就是街舞》等网络综艺迎合市场。

而对于专注电视节目制作的煜盛文化来说,拥抱网综又在何时?而拥抱网综并不代表忽略电视综艺。该分析人士表示,很多综艺节目已经不能完全区分电视综艺和网络综艺,已经开始了台网联动播放模式,区别于互联网播放和电视播放的先后顺序。例如黑龙江卫视的《见字如面》,实现了先网后台的播放模式。

那么,对于煜盛文化来说,能否与网络视频平台合作制出爆款综艺,与更年轻的网综初创公司PK,还有的看。

但是随着监管部门对网络综艺审核的加强,该分析人士表示,在整个符合网综审查标准细则、创新力和受众间找到一个平衡点,还是有一些难度的。


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